Cos’è il rischio valutario?

I tassi di cambio delle valute liberamente negoziabili sul mercato come euro, dollaro USA, franco svizzero e lira turca non sono fissi, ma talvolta oscillano in modo significativo. Il rischio di cambio o rischio valutario rappresenta il rischio finanziario derivante dalle fluttuazioni del valore di una valuta di base rispetto a una valuta estera in cui un'azienda detiene attività o passività.
 

Il rischio valutario utilizzando l'esempio dell'euro e del dollaro

L’esempio seguente illustra l’impatto delle fluttuazioni valutarie sugli acquisti: tra gennaio 2021 e settembre 2022, l’euro ha perso più di un quinto (circa il 21%) del suo valore rispetto al dollaro statunitense.

Da allora l’euro è tornato a rafforzarsi. Ciò è dovuto alla politica monetaria della Banca Centrale Europea. A causa dell’inflazione, ha gradualmente aumentato i tassi di interesse nell’Eurozona. Tassi di interesse più elevati generalmente rendono una valuta più preziosa. Ciò significa che, in queste circostanze, le transazioni basate sul dollaro fruttano meno euro.

Anche durante periodi più brevi, le valute possono evolversi in modo tale che, a seconda della natura e dell’entità di un affare, anche piccole differenze possano avere un effetto significativo sui profitti o sulle perdite.

Supponiamo che un’azienda italiana venda una macchina a un’azienda statunitense il 3 novembre 2023. La macchina doveva essere consegnata negli USA dieci giorni dopo, il 12 novembre, e solo allora pagata. Il prezzo concordato al momento della firma del contratto era di 500.000 dollari. In quel momento, un dollaro statunitense valeva esattamente 1.0257 euro. L’azienda italiana si aspetta quindi un incasso di 512.837,50 euro al momento della vendita.

Poi il tasso di cambio è cambiato. All’ora concordata per la consegna e il pagamento il 12 novembre, un dollaro statunitense valeva solo 0,9640 euro convertiti. Il controvalore dei 500.000 dollari americani concordati è di 482.025,00 euro. L’azienda italiana ha quindi realizzato un fatturato di 30.812,00 euro inferiore alle aspettative per la sua macchina. Si tratta di una diminuzione pari circa al 6,4% in pochi giorni.
 

Come evitare i rischi legati alla valuta estera

Ci sono varie opzioni per gli acquirenti e i venditori italiani per proteggersi dal rischio legato alla valuta estera:
 

 
Fatturare in euro

Fatturazione in valuta nazionale: è possibile fatturare in euro. Il rischio di fluttuazioni dei tassi di cambio ricade quindi sul partner commerciale all’estero. Tuttavia, il partner straniero fa pagare solitamente a caro prezzo l’assunzione del rischio.
 

Ottenere un prestito in valuta estera

Il prestito in valuta estera viene stipulato in un’altra valuta e rimborsato nella stessa valuta. Quindi il venditore italiano nel nostro esempio sopra chiede un prestito di 500.000 dollari statunitensi. Se l’acquirente paga i concordati 500.000 dollari USA, il venditore li utilizza direttamente per estinguere il debito. È importante tenere conto degli interessi che il creditore deve pagare, ma di solito sono molto inferiori alla possibile perdita, come nel nostro esempio.
 

Concludere un contratto a termine sulle valute estere

Se passano diversi anni tra la stipula del contratto e il pagamento, è consigliabile stipulare un contratto a termine sulle valute estere per proteggersi. Il venditore vende le valute che riceverà in un secondo momento a un tasso prestabilito. In genere vengono offerti tassi bassi poiché nessuno può prevedere l’andamento futuro del tasso di cambio.
 

Assicurazione contro il rischio valutario

Le aziende possono proteggersi anche dal rischio valutario con assicurazioni speciali. Lo Stato offre garanzie e cauzioni adeguate, inoltre le compagnie assicurative private hanno tali offerte nel loro portfolio.
 

Conclusione

Chi opera solo nell’Eurozona non è consapevole del rischio di cambio. Per tutti gli altri: i rischi legati al tasso di cambio sono onnipresenti e dovrebbero essere gestiti attivamente. Ulteriori informazioni sono fornite dalla BCE, dagli istituti economici, dall’IHK e da istituzioni internazionali come la Banca Mondiale e l’Organizzazione per la Cooperazione e lo Sviluppo Economico (OCSE).